Dansk bryggeriaktie skyder til vejrs: »Der er lidt lys for enden af tunnelen«

Der er ekstra god grund til at hæve glasset og skåle i øl denne fredag. Det gælder i hvert fald, hvis man er aktionær i Royal Unibrew. Aktien, som har været under pres, spurter fra alle europæiske aktier og stiger i omegnen af 15 procent i de første handelstimer. Hvis det holder dagen ud, vil det være den største stigning på en enkelt dag i Royal Unibrew-aktien i 15 år. Fremmarchen sker efter, Royal Unibrew torsdag aften overraskede med friske regnskabstal og endnu vigtigere: en opjustering af forventningerne til årets gang. Den heftige optur stikker i øjnene på en ellers rød handelsdag. Men alligevel mener Lars Hytting, aktiechef i kapitalforvalteren ArthaScope, at Royal Unibrews optur er »ganske fortjent«. »Det har været en hård periode for Royal Unibrew, men der er lidt lys for enden af tunnelen. Det (opjusteringen, red.) er en dejlig melding at få på sådan en helt almindelig dag, hvor der er krig og dårligdomme ude i verden,« siger aktiechefen. Lars Hytting bider mærke i særligt en ting ved Royal Unibrews melding. Medvind på cykelstierne Det tyder nemlig på, at det danske bryggeri endelig er ved at få lidt medvind på cykelstierne. Bryggeriet bebuder, at de kommer til at tjene flere penge, end de tidligere havde forventet. Til gengæld vurderer Royal Unibrew ikke, at de kommer til at sælge mere. Ergo lader Royal Unibrews pengemaskine til at fungere bedre end tidligere, og at omkostningerne holdes i skak. Det helt modsatte var tilfældet i november, hvor Royal Unibrew fik en ordentlig kurslussing efter en nedjustering. Lars Hytting pointerer da også, at Royal Unibrew længe har været under pres af udefrakommende faktorer. Men nu lysner det. »Inflationen er faldet, råvarer er faldet, fragtpriser er faldet. Når Royal Unibrew lige pludselig lægger alle de her ting oven i hinanden, kan de godt se: ‘Hov venner, vi kommer til at tjene lidt flere penge ved at guide samme omsætning end hidtil’. Det er blevet billigere end før,« siger Lars Hytting. Konkret opjusterer bryggerikoncernen forventningerne til driftsindtjeningen for hele året. Hvor man ved årets begyndelse forventede en overskudsgrad på mellem fem og 15 procent, forventes den nu at lande mellem ni og 19 procent. Forventningerne til omsætningen fastholdes i omegnen af 15 milliarder kroner. Sådan ser regnskabet ud Det er dog ikke kun en opjustering, Royal Unibrew har lagt frem i lyset. Det gælder også en række foreløbige regnskabstal. De overrasker positivt. Både omsætning og driftsindtjeningen lander fire procent højere end analytikerne på forhånd havde forventet. Således vokser toplinjen i første kvartal med hele 25 procent i forhold til sidste år. Det skyldes i høj grad to opkøb i henholdsvis Holland og Italien. Den organiske vækst – altså, væksten uden disse opkøb – landede på ti procent. Det er dog i højere grad driftsindtjeningen, som aktionærerne sender aktien op på. Den stiger 20 procent i forhold til første kvartal sidste år. Uden opkøbene svarer stigningen på 13 procent. Det indikerer bedre omkostningsstyring, godt hjulpet på vej af lavere el- transport og råvarepriser. Det flotte regnskab førte også til opjustering af kursmålet på Royal Unibrew. »Der er nogle, der skal hjem og hæve estimater. ABG har hævet sit target og andre skal følge efter,« vurderer Lars Hytting. Helt konkret hæver ABG Sundal Collier sit kursmål til 520 kroner, og ser dermed en potentiel 18 procent stigning i aktiekursen. Få timer efter markedsåbning fredag er der taget forskud på de første 15 procent. Udover Royal Unibrew aflægger Carlsberg om halvanden uge regnskab for første kvartal og noget kunne tyde på, at det flotte Royal Unibrew-regnskab sætter forventningen til, hvad investorerne kan forvente hos Carlsberg. »Vi ser også Carlsberg handle en smule positivt på det. For hvis det går godt for Royal Unibrew burde Carlsberg alt andet lige også få glæde af lavere fragtomkostninger, elpriser og generelt faldende inflation,« siger Lars Hytting. Således stiger Carlsberg-aktien to procent på en ellers stille børsdag. Royal Unibrew er med længder den aktie, som stiger mest i fælleseuropæiske Stoxx 600-indeks fredag middag. Nummer to er kosmetikkæmpen L'óreal, der bevæger sig frem med 4 procent. https://www.berlingske.dk/dine-penge/dansk-bryggeriaktie-skyder-til-vejrs-der-er-lidt-lys-for-enden-af